#我的养老金投资计划#

文章有点长，主要是整理材料的时候，很多都舍不得删~

养老是一个沉重却又无法回避的问题国家卫健委数据显示，截至2021年底，全国60岁以上老年人口2.67亿，占总人口的18.9%2035年，这一数字将分别超过4亿人和30%，他们将需要10年以上的时间进入严重老龄化阶段

养老要看人力和财力。

人力方面，加强体育锻炼才是王道毕竟，再体贴的孩子，再细心的照顾者，都不如自己健康84岁的钟南山院士还能像鸟一样走路，堪称典范据说他每周休息3—4天，做40—50分钟的运动，包括跑步，游泳，单杠，俯卧撑和仰卧起坐等饮食清淡，作息规律，起到了很好的作用，可以作为大家的参考

在财力上，考虑到老年人领取的养老金，主要是年轻人缴纳的养老金，伴随着深度老龄化的到来，这部分的压力会逐渐加大，不能寄希望于完全从社会上压岁钱来弥补资金缺口。

如果想要资金充裕，需要做一些额外的补充养老安排。

我来说说我的养老规划，供大家参考。

一，资产回报率的分析与选择

社会养老金是固定缴费，每年参照上一年社会平均工资和个人历史存款发放，类似于定期存款。

个人补充养老可以对风险进行一些更激进的配置，在承担更高风险的基础上获得更多的投资收益。

根据16个发达国家从1870年到2015年的资产收益历史发现，各类常见的投资品种，如房地产，股票等长期收益最高，其次是长期债务和短期债务。

房地产名义收益率11.06%，股票10.75%，长期债务6.1%，短期债务4.6%。

背后的逻辑是，房地产对应的人口会向发达地区聚集，对应的土地和房产会升值，它是企业社会发展的主要经济载体，相应的整体价值也会迅速提升。

长短期债权人是国家，企业，居民的负担因为它们的风险低，收益率相对固定，所以会低于社会的平均收益率否则，没有人愿意为创新和发展承担风险

资产价格波动方面，股票收益率最大，短时间内可能下降30%，甚至50%，80%此轮调整始于2021年，持有中华保险，医疗等基金的网友深有体会，体验不佳，其次是房地产，长期债，最后是短期债

个人的补充养老方面，虽然追求高收益，但伴随着年龄的增长，不想承受太大的波动个人计划重点关注可转债，REITs，混合型基金等，辅以固定收益+基金和中长期债基金

二。资产投资策略

同时，可转债具有债券和股票的双重特性，相当于买股票有保险策略得当，既能享受债券的保本，又能享受股票的爆发最近几年来，伴随着发行量的增加，它们的优势极为突出

同时，可转债投资也有很多策略最常见的双低策略可以获得10%左右的复合年化收益率价值投资策略和小额双低债可以获得15%+的年化收益率，折价策略可以获得20%+的年化收益率虽然未来市场会发生变化，上述策略的收益率也会发生变化，但是价值投资策略，小规模双低债和折价策略等，可以借助价值，规模，动量等因素保持较高的复合收益率

比较稳健的操作策略是始终坚持价值投资策略和小规模双低债轮动的思路是牛市折价换债券，熊市小规模双低债

REITs的底层是不动产，包括房屋，公寓，工业园区，高速公路等，而且还可以通过杠杆，整改，转售等方式获取超额收益REITs相当于证券化的房地产它们由专门的机构管理，可以快速交易，因此可以替代房地产投资考虑到国内大量固定资产需要证券化，大量低效资产需要盘活，这一块未来市场空间非常大

美国专门从事房地产投资的西蒙房地产公司于1993年上市29年，最大涨幅达到29倍左右，其中上涨年份达到20年

专注于房地产等另类投资的黑石集团于2007年上市，16年最大涨幅约为85倍，其中12年出现上涨。

未来a股也有望出现这类以房地产投资为主业的巨头，有待观察。

这类资产也适合在熊市后期或房地产潜在收益率上升时投资，在牛市后期或房地产潜在收益率下降时逐步减仓。

混合型基金借助基金经理的选股和择时能力，在股市和债市赚取收益2003年10月21日至2022年10月，混合基金指数上涨9.86倍，复合年化收益率13.38%在此期间，上证综指上涨了124%，沪深300指数上涨了239%

混合型基金虽然不能准确的选择合适的时机，但是从历史表现来看，中长期是可以取得非常好的收益的。

同时，除2008年超级熊市下跌45.4%外，2011年，2018年，2022年混合基金指数分别下跌21.27%，18.34%，18.04%，相对可控如果采用金字塔策略，在整体下跌10%或15%后开始投资，可以进一步降低回撤

目前高层高混定位于混合型基金的投资，而独霸轨道偏股和出奇制胜定位于股基和混合型基金的轮动，风险略高。

定投+型基金相当于偏债混合基金，可以在时机把握不及时的基础上获得不错的收益。

2004年10月21日至2022年10月，偏债混合基金指数上涨3.56倍，复合年化收益率8.39%看历史曲线，不断突破新高除2008年该指数下跌17.16%，超过10%外，其他年份的跌幅均未超过5%2011年和2011年，2018年和2022年的跌幅分别为21.27%，18.34%和18.04%2018年甚至逆势上涨0.22%，风险相对可控

目前，季度季红固定收益增强和年度红利债券被定位为这种风险和收益等级的组合。

长期债基资金中，个人倾向于选择中长期国债，主要是政策性银行的中长期贷款他们的信用略低于国债，但有国家财政背书，实质风险小，收益率高

以5—8年的国债为例2008年至2022年10月21日期间，该指数累计上涨104%，复合年化收益率为5.29%，2013年最大年跌幅为2.64%在熊市期间，由于对冲和较低的利率，分别在2008年，2011年，2018年和2022年大幅上涨

第三，分配比例思维

如可转债，REITs，混合型基金等都定义为进攻性资产，固定收益+基金和中长期债务基金定义为防御性资产大的思路是根据各类资产的性价比，增加跌幅较大，性价比显著上升的资产比例，减少涨幅较大，整体性价比下降的资产同时，伴随着年龄的增长，逐步提高防御性资产的整体比例

防守型资产参考仓位=年龄% 30%，其余为进攻型资产，根据个人风险承受能力进行调整。

经过2022年本轮暴跌，上述资产中，混合型基金大幅下跌，未来潜在收益率明显高于纯债资产此时，逐步提高配置比例是合适的

可转债整体处于高位，可维持低配置，REITs缺乏性价比高的产品，可以暂时不配置。

防御性纯债基金适合逐步减仓，主要是因为利率处于低位，继续下跌的空间不大。

固收+今年一般叫固收—，目前适合适度加仓。

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