本报告简介:公司2022Q1业绩超预期2021年以来营收逐季稳步增长，镜量加速，整机蓄势待发，多只产品进入收获期，维持增持评级投资要点:维持增持评级2022Q1表现略超预期考虑到疫情仍不确定，小幅下调2022—2023年EPS 1.88/2.51元，上调2024年EPS 3.28元，维持目标价95.5元，对应2022年PE50X，维持增持评级收入逐季稳步增长2021年公司实现收入3.1亿元，归母净利润1.18亿元，未归母净利润0.94亿元内窥镜收入2.28亿元，光学产品0.82亿元国内收入为0.63亿元人民币，由4K腹腔镜带动，传统光学产品也快速增长国外收入2.47亿元，美国疫情对2021H1内镜业务的影响在下半年得到了较好的恢复进入发展快车道2022Q1实现收入0.93亿元，归母净利润0.36亿元，归母净利润0.34亿元1080P和4K相机系统已开始生产销售，国药广信销售稳步推进整个体系有望在新的医疗基础设施和国内替代的背景下打开增长空间加强R&D投资，多产品进入收获期内窥镜业务:超长腹部内窥镜已进入量产准备阶段，4K荧光腹腔镜下半年将投入量产，4K荧光胸腔镜，关节镜，宫腔镜已完成样机研制，正在陆续注册和测试，4K除雾摄像系统正在登记接受检查光学产品:共焦显微成像仪器已获批准，非接触式掌静脉样机已研制成功产品储备丰富，充满发展潜力风险:疫情，产品商业化，研发的反复风险小于预期公司持有海泰广信股份，占其已发行股份的1%以上